Loading...
HomeMy WebLinkAboutMN-IURAAC-2017-06-21Approved: 9/7/18 108 E. Green St. Ithaca, NY 14850 (607) 274-6565   MEETING MINUTES  ITHACA URBAN RENEWAL AGENCY  Audit Committee  10:00 A.M., Wednesday, June 21, 2017  Common Council Chambers, City Hall    Members: Mayor Svante Myrick; Karl Graham, Vice Chair; Tracy Farrell; Chris Proulx; Graham Kerslick  (Common Council Liaison)  Excused: Eric Rosario  Staff:  Nels Bohn; Anisa Mendizabal; Charles Pyott  Guests: None    I. Call to Order  Vice‐Chair Graham called the meeting to order at 10:15 A.M.    II. Review of Audit Committee Membership & Charge  Membership:    Each member of the IURA Board is appointed to the Audit Committee, with Chair Eric Rosario and Vice‐ Chair Karl Graham.    Responsibilities:  1. Oversee preparation of an annual audit of the Agency prepared by an independent accounting firm;  2. Review the results of external audits and develop recommendations to the Agency to address any  issues or concerns raised by the external auditor;   3. Review and approve internal controls to safeguard its assets; and  4. Investigate problems in financial reporting, internal control or compliance as they arise.     III. Additions/Deletions to/from Agenda  None.    IV. Public Comment (3 minutes per person)  None.    V. Review of Draft Meeting Minutes: May 26, 2016  Farrell moved, seconded by Proulx, to approve the May 26, 2016 meeting minutes, with no modifications.    Carried Unanimously 3‐0  (Myrick arrived 10:08 a.m.)    VI. New Business  A. Election of Audit Committee Chairperson & Vice‐Chairperson    Moved by Proulx, seconded by Farrell:    2017 Appointment of IURA Audit Committee Chairperson    WHEREAS, the IURA By‐laws provide that the committee membership shall elect its own committee  Vice‐Chairperson and nominate a member to serve as Chairperson, and    WHEREAS, officers of each committee serve a one‐year term, but continue to hold office until their  successor is selected or appointed, and     WHEREAS, the current committee officers are:  Chairperson: Eric Rosario  Vice‐Chairperson: Karl Graham, and     WHEREAS, at their June 21, 2017 meeting, the IURA Audit Committee elected Karl Graham as Vice‐ Chairperson and nominated Eric Rosario as Chairperson for consideration by the Agency; now,  therefore be it    RESOLVED, that the IURA hereby appoints Eric Rosario as Chairperson of the IURA Audit Committee.      Carried Unanimously 4‐0    B. Approval of Audited 2016 IURA Financial Statements  Bohn explained that the FY2016 IURA Financial Audit is a clean audit, with no findings, issues, or  recommendations raised.  The audit shows the IURA with a $2M fund balance, which includes all HODAG  and other loan fund balances, like revolving loan funds.  The IURA has increased its loans receivable  compared to last year, but it has also issued more grant funding, which slightly reduced its assets.      Graham noted the audit includes the following observations, suggesting the IURA may want to increase its  loans in the future to make up for loss of Federal income:    “The Agency derives a significant amount of annual revenues from federal funding, including the HUD  Entitlement Grant program which awards formula funding to the City of Ithaca. The President’s  proposed FY 2018 federal budget is reputed to seek a significant reduction in discretionary domestic  spending, which may negatively impact resources available to the Agency. Offsetting a potential  reduction in federal funds is the opportunity to generate increased revenues from the future sale and  redevelopment of Agency‐owned real property for urban renewal projects located at Inlet Island and  Cherry Street. If such sales at fair market value are structured as loans, they may generate a significant  stream of future revenues for the Agency.”    Moved by Myrick, seconded by Proulx:    Approve Audited 2016 IURA Financial Report    WHEREAS, the Ithaca Urban Renewal Agency (IURA) derives the majority of its finances from grants  awarded to the City of Ithaca, and    WHEREAS, for financial reporting purposes the IURA is a blended component unit of the City of Ithaca  whose financial activity is reported in the Special Grant Fund, a governmental fund of the City of Ithaca  financial statements, and    WHEREAS, the IURA contracts separate from the City to have its finances audited within 90 days of the end  of its fiscal year to comply with the Public Authorities Accountability Act, and    WHEREAS, the IURA received an audited 2016 IURA financial report prepared by Insero & Company, LLP on  March 9, 2017, and    WHEREAS, at their April meeting the IURA Governance Committee reviewed the financial report and  attached correspondence, and     WHEREAS, at their June meeting, the IURA Audit Committee reviewed the financial report and attached  correspondence and recommends the following; now, therefore, be it     RESOLVED, that the Financial Report of the Ithaca Urban Renewal Agency for the period January 1, 2016,  through December 31, 2016, prepared by the accounting firm of Insero & Company, LLP, be approved.     Carried Unanimously 4‐0    C. 2016 IURA Reporting to NYS Authorities Budget Office  Bohn reported the Governance Committee (GC) already reviewed all the IURA reporting to the NYS  Authorities Budget Office.  No formal action needs to be taken.  The Governance Committee also examined  the IURA’s FY2016 budget, which actually came in at $37,810 under budget (although most of that was  due to staffing vacancies).    VII. Adjournment  The meeting was adjourned by consensus at 10:22 A.M.      — END —      Minutes prepared by C. Pyott, edited by N. Bohn.